고용 쇼크 이후 첫 거래일 — 내일 아침 코스피 체크리스트

주말 동안 시장은 닫혀 있었지만 재료는 쌓였다. 금요일 밤 미국은 "일자리가 줄었다"는 발표와 "사상 최고치"라는 마감을 같은 날 남겼다 — 이 모순적 조합을 코스피는 내일 아침 9시에 처음 가격으로 번역한다. 이 기사는 예측이 아니라 체크리스트다. 어떤 신호가 나오면 무엇을 뜻하는지, 열기 전에 정리해 둔다.

1. 재료 정리 — 코스피가 소화해야 할 두 개의 미국

내일 코스피 앞에 놓인 미국발 재료는 방향이 서로 다르다. 호재의 축: 9월 연준 금리 인하가 사실상 기정사실이 됐고, 국채 금리 하락과 달러 약세는 신흥국 증시로의 자금 이동에 우호적이다. 악재의 축: 인하 기대의 원인이 고용 감소라는 점이다. 미국 실물 수요가 식는 그림은 수출 중심의 한국 기업 이익 전망에는 부담이고, 특히 반도체 수요 전망과 연결되면 지난주 외국인 매도(-8,562억, 금요일 하루)의 연장 논리가 된다.

같은 재료를 미국 시장은 '호재 우선'으로 읽었다(나스닥 +1.3% 신고가). 코스피가 같은 독법을 따를지가 내일 아침의 질문이다.

2. 체크리스트 — 세 신호와 그 뜻

셋 중 몸통은 ①이다. 이번 주 내내 코스피는 '반도체가 지수를 흔들고 나머지는 따로 노는' 구조였다 — 외국인이 반도체를 다시 사기 시작하면 지수의 방향이 서고, 계속 팔면서 지수만 오른다면 그 반등은 폭이 얕다.

3. 남은 것 — 이번 주의 지도

내일 개장 반응은 시작일 뿐이다. 이번 주 국내는 민주당 호남 투표(11~14일), 부동산 공급대책 발표 가능성, 전력 피크 구간(8월 3주차)이 걸려 있고, 해외는 미국 물가 지표를 지나 8월 27~29일 잭슨홀로 향하는 길목이다. 재료의 뿌리는 「미 고용 쇼크」와 「나쁜 고용이 쏘아올린 신고가」에서, 금리 인하가 실제 생활에 닿는 경로는 오늘 함께 발행한 「미국이 금리를 내리면 내 예금·대출은」에서 이어진다.