미국 30년물 국채 5.31% (8월 17일) — 2007년 이후 최고

8월 17일 미국 시장에서 가장 크게 움직인 것은 주식이 아니었다. 채권이다.

30년 만기 국채 금리가 5.31%를 찍었다. 2007년 이후 가장 높다.

1. 5.31%라는 숫자의 위치

금리 수치 하나만 보면 감이 오지 않는다. 좌표를 붙여야 한다.

2007년은 글로벌 금융위기가 시작되던 해다. 그 이후 19년 동안 이 금리가 5.31%까지 올라온 적이 없었다는 뜻이다. 그리고 2007년 고점까지 남은 거리는 0.13%p다.

열흘 사이 움직임도 작지 않다. 8월 6일 5.208%에서 8월 17일 5.31%까지, 약 10bp가 더 붙었다.

2. 왜 하필 장기물인가

금리는 만기별로 따로 움직인다. 이번에 크게 움직인 것은 만기가 가장 긴 30년물이다. 이 지면이 확인한 보도는 세 가지 이유를 든다.

세 번째가 핵심이다. 물가가 목표를 웃돈 기간이 5년이라는 점이 30년짜리 계약에서는 결정적이다. 2년물을 들고 있는 사람은 2년만 견디면 되지만, 30년물을 들고 있는 사람은 그 30년 내내 물가가 돈의 가치를 깎는 것을 지켜봐야 한다.

이건 미국만의 현상이 아니다. 블룸버그는 이 매도세를 각국 정부 부채와 고물가에 대한 보상을 요구하는 글로벌 흐름의 일부로 설명한다.

3. 이 금리가 실제로 닿는 곳

30년물 금리는 채권 트레이더만 보는 숫자가 아니다.

정부의 이자 비용. 포춘은 8월 13일 미국이 30년 만기 부채에 대해 25년 만에 가장 비싼 값을 치르게 됐다고 보도했다. 같은 돈을 빌리는데 이자만 더 나간다는 뜻이고, 그 이자는 다시 재정 부담이 된다.

주택담보대출과 회사채. 장기 대출의 기준선이 이 금리다. 30년 만기 모기지 금리는 국채 30년물을 따라 움직인다.

주식의 상대 매력. 위험을 지지 않고 연 5%를 넘게 받는 선택지가 생기면, 그보다 불확실한 자산이 요구받는 수익률도 함께 올라간다. 8월 17일 미국 3대 지수가 함께 밀린 배경 중 하나다.

증시 쪽 상세는 이 지면이 같은 날 「S&P 500 7,745.06 마감」에서 따로 다뤘다.

4. 유가와 겹친 하루

이날 금리를 밀어올린 것은 재정만이 아니다. 유가가 함께 올랐다.

미국과 이란의 협상이 교착 상태에 들어가면서 호르무즈 통항이 다시 줄었고, 유가는 오름세를 유지했다. 유가 상승은 물가 기대를 끌어올리고, 물가 기대는 장기 금리를 밀어올린다. 재정 요인과 유가 요인이 같은 방향으로 겹친 날이었다.

호르무즈 통항 상황은 이 지면의 「호르무즈 통항 주말 0척」에서, 유가가 소비자 물가에 닿기까지의 경로는 「유가가 오르면 내 지갑까지 며칠 걸리나」에서 정리했다.

5. 남은 것 · 확인되지 않은 것

5.31%가 장중 고점인지 종가인지 모른다. 이 지면이 확인한 보도는 "5.31%까지 올랐다"고만 적었고, 마감 기준값을 별도로 명시하지 않았다.

하루 상승폭을 확인하지 못했다. 전 거래일 대비 몇 bp가 올랐는지는 확인된 수치가 없다.

한국 장기물로의 전이를 아직 잴 수 없다. 8월 17일은 광복절 대체공휴일이라 국내 증시와 채권시장이 모두 휴장했다. 국고채 장기물이 이 흐름을 얼마나 따라갈지는 8월 18일 개장 이후에야 확인된다.

장기 금리와 채권 값의 관계는 이 지면의 「30년 만기 국채란」에서 따로 설명했다.