삼성전자 3분기 영업이익 107조4천억인데 주가 하락 — 코스피 2.62% 끌어내린 세 가지

한국 기업 역사상 처음으로 한 분기에 100조 원을 번 날, 그 회사 주가는 2.42% 빠졌다. 삼성전자는 2026년 10월 8일 3분기 잠정실적으로 매출 195조 원, 영업이익 107조4천억 원을 발표했다. 4분기 연속 사상 최대이고 영업이익률은 약 55%다. 그런데 코스피는 177.97포인트(2.62%) 내린 6,625.93으로 마감했다. 이틀 전 발표 일정을 정리하며(「삼성전자 3분기 실적 발표일 10월 8일」) 짚었던 대로, 시장은 실적의 크기보다 그 다음을 물었다.

1. 숫자 — 1년 새 영업이익 8.8배

2분기와 2025년 3분기 수치는 이번 증감률(전 분기 대비 매출 +13.70%·영업이익 +20.01%, 전년 대비 매출 +126.59%·영업이익 +782.50%)로 역산한 값이다. AI 데이터센터용 고대역폭메모리(HBM)와 일반 D램 가격이 함께 오른 메모리 호황이 숫자를 만들었다.

시장 기대치와 비교하면 평가가 갈린다. 발표 직전 집계된 전망치 105조7533억 원보다는 약 1.6% 많았다. 열흘 전 전망치보다는 약 3.6% 적었다. 원화 강세가 해외 매출의 원화 환산액을 깎으면서 9월 말에 전망치가 일부 내려왔기 때문이다(「코스피 이틀째 하락 이유」).

2. 10월 8일 서울 — 보합 출발, 오후에 무너졌다

업종별로는 금융(−4.11%)·운송장비(−3.94%)·제약(−3.69%)·IT서비스(−3.54%)가 크게 빠졌다. 반도체만의 문제가 아니라 대형주 전반의 매도였다는 뜻이다.

3. 세 가지 이유 — 기대, 자사주, 수급

키움증권 한지영 연구원은 사업부별 숫자가 공개되지 않아 해석이 엇갈릴 수 있다며, 실적이 전망치를 넘었는지보다 발표 뒤 주가 흐름, 외국인 수급 변화, 2027년 이익 추정치 조정을 보라고 했다. 대외 환경도 거들지 않았다. 브렌트유는 배럴당 103달러, 미국 10년물 금리는 5.3% 안팎이었다.

4. 남은 것과 확인되지 않은 것

• 10월 12일 개장: 한국 증시가 쉬는 사이 뉴욕에서는 오픈AI 매출 보도로 나스닥이 1.25%, 필라델피아 반도체지수가 3% 넘게 빠졌다(「오픈AI 매출 연환산 500억 달러」). 연휴 뒤 첫 거래일에 반도체 매물이 이어질지가 첫 시험이다.
• 사업부별 실적: 메모리·파운드리·모바일 각각의 이익은 이달 말 확정 실적에서 공개된다. 잠정치와 확정치가 어떻게 다를 수 있는지는 「잠정실적이란」에 정리했다.
• 수급 수치: 외국인·기관 순매도 금액은 매체마다 1천억~4천억 원씩 차이가 난다. 본문은 범위로 적었다.
• 자사주 효과: 자사주 매입 종료가 하락에 얼마나 기여했는지는 수치로 분리할 수 없다.